1月24日，智能家居品牌天津華來科技股份有限公司正式掛牌新三板。

完成新三板掛牌后，華來科技的下一個征途是北交所。公轉說明書披露，其申請向不特定合格投資者公開發行股票并在北交所上市。

另據公開查詢資料，華來科技已于今年1月與國投證券簽訂輔導協議，并向北交所遞交了輔導備案報告。輔導報告顯示，公司預計將在2024年4月完成輔導情況總結及申請輔導驗收。

屆時，公司將受到申請發行上市時國內外宏觀經濟環境、證券市場整體情況、公司經營業績和財務指標情況、投資者對公司股票發行價格的認可程度及股價未來趨勢判斷等多種內外部因素的影響，可能存在因不滿足北交所發行上市條件，或其他影響發行上市的不利情形，而導致公司北交所發行上市失敗的風險。

外銷+小米供應鏈屬性明顯

華來科技成立于2015年，專注于智能視覺、智能照明、智能感知與控制三大業務領域，已建立起以攝像頭為核心，部署智能家居全套產品與服務的生態系統。其中，智能視覺產品包括智能攝像機、智能可視門鈴；智能照明產品包括各類智能燈具；智能感知與控制產品包括智能傳感器、智能路由器、智能插座、智能開關。

公司主打產品為“方”系列智能攝像機，其中『小方』作為市場上先進的百元以下的1080P智能攝像機，在產品創意與品質上力求臻至極限，既能看家、看娃、看寵物，又有各種新奇炫酷的玩法。

（圖源：企業官方）

華來科技的產品遠銷美國、英國、日本等國家或地區，與主要客戶Wyze、客戶A、小米集團、客戶B等境內外知名企業或上市公司建立了穩定的合作關系。公轉書披露，2023年上半年，Wyze、客戶A、小米集團的銷售額分別為1.89億元、1.52億元、9953.49萬元。

2021至2022年及2023年上半年，華來科技分別實現營收6.27億元、8.86億元、4.85億元，歸母凈利潤分別為9170.63萬元、7242.08萬元、5056.75萬元；毛利率分別為22.31%、20.35%、26.09%。

營收分產品看，2023上半年，智能視覺產品實現收入4.12億元，營收占比約84.82%；智能感知與控制產品實現收入4698.82萬元，占營收比重為9.68%；智能照明產品實現收入1149.88萬元，營收占比為2.37%。

（圖源：企業招股公轉書）

華來科技具備積極的創新意愿及持續的創新成果轉化能力，并得到了市場的較高認可，先后榮獲國家級高新技術企業、天津市“專精特新”中小企業、天津市戰略性新興產業領軍企業、天津市科技領軍企業、天津市企業技術中心等榮譽。

截至公轉書簽署日，公司已取得授權專利146項，其中發明專利15項、實用新型專利45項，外觀設計專利86項，以及軟件著作權53項。值得注意的是，公司已成為天津市“專精特新”中小企業、天津市戰略性新興產業領軍企業。

2023年人工智能站至風口，華來科技已設立AI研發部和技術研發中心，旨在更好地實現通用人工智能技術在智能家居產品中的應用，打造以智能視覺產品為核心，更加便捷、舒適、安全、智慧的家居生態系統。

硬核科技能力的練就非一日之功，太平洋家居網注意到，2021至2022年及2023年上半年，其分別斥資5862.85萬元、6525.06萬元、3847.29萬元投入技術研發，占營收比例分別為6.10%、7.36%、7.93%。

強悍的科技屬性也讓公司獲得了科技大廠和多家投資機構的青睞。據悉，華來科技目前已完成4輪戰略融資，參投名單有小米集團、順為投資、瑞勝資本、有孚創投、北洋海棠基金等。

對標螢石、創米數聯

勝算如何？

公轉說明書顯示，華來科技將螢石網絡、創米數聯等列為公司的主要競業對手。太平洋家居網收集三家公司的2021年財務情況（因報告期披露差異不同，選擇2021年同報告期作為對比）發現，如果要追趕前兩家公司的營收規模，華來科技還有很長的路要走。

由上表可知，三家公司中螢石網絡2021年的營收凈利及研發投入規模最大，螢石也是三家企業中率先完成A股上市的智能家居企業。

而華來科技雖在營收規模上略遜創米數聯一籌，但錄得的歸母凈利潤卻比創米數聯高出3128萬元。值得注意的是，創米數聯的母公司為小米集團。去年12月，創米數聯宣布終止深交所IPO進程。

無獨有偶，華來科技亦與小米集團有較多業務來往，后者為其前三大客戶之一。此次華來科技向北交所發起上市沖刺，等待它的是成功坐上資本快車？還是如創米數聯一樣的撤單結局呢？

 編輯：程思