國(guó)家統(tǒng)計(jì)局1月17日發(fā)布數(shù)據(jù)，初步核算，全年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值126.06萬億元，按不變價(jià)格計(jì)算，比上年增長(zhǎng)5.2%。從金額來看，比上年大約增加了6.5萬億。

數(shù)字的背后，要看邏輯。

邏輯一，消費(fèi)復(fù)蘇了。2023年中國(guó)服務(wù)業(yè)增加值占GDP比重為54.6%，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率超過60%；最終消費(fèi)支出對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率達(dá)到82.5%，比上年提高43.1個(gè)百分點(diǎn)。這組數(shù)據(jù)有些枯燥，星空君之前分析過啤酒行業(yè)漲幅明顯，是對(duì)該邏輯的佐證。

邏輯二，新能源行業(yè)成為GDP主力。包括綠色能源和新能源車行業(yè)，尤其是新能源車行業(yè)把整個(gè)汽車行業(yè)都帶動(dòng)了。2023年非化石能源消費(fèi)占能源消費(fèi)總量的比重，比上年提高0.2個(gè)百分點(diǎn)。可再生能源發(fā)電裝機(jī)容量占比超過總裝機(jī)的一半，歷史性地超過了火電。新能源汽車比上年增長(zhǎng)30.3%，產(chǎn)銷量都是世界第一；電動(dòng)載人汽車出口量增長(zhǎng)67.1%。汽車零售額實(shí)現(xiàn)4.86萬億元，占社會(huì)消費(fèi)品零售總額的10.3%。

邏輯三，數(shù)字不全是樂觀，有增必有減。服裝、玩具、日用百貨等傳統(tǒng)外貿(mào)行業(yè)，以及房地產(chǎn)行業(yè)，這一年都很難。

這三個(gè)邏輯拼起來一個(gè)答案：中國(guó)的經(jīng)濟(jì)正在進(jìn)行結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)型。

到微觀領(lǐng)域，具體到某一個(gè)上市公司，北鼎股份在業(yè)績(jī)快報(bào)中也聲稱：公司自主品牌海外業(yè)務(wù)渠道及運(yùn)營(yíng)模式等方面調(diào)整對(duì)北鼎海外業(yè)務(wù)收入產(chǎn)生了結(jié)構(gòu)性影響。

從某種意義上，北鼎股份是中國(guó)外貿(mào)行業(yè)的一個(gè)縮影。

一、北鼎股份的海外貿(mào)易

1月18日，北鼎股份發(fā)布了2023年業(yè)績(jī)快報(bào)。

數(shù)據(jù)來源：同花順iFind，制圖：詩與星空

快報(bào)顯示，公司的營(yíng)收下滑了17.33%，凈利潤(rùn)卻逆市上揚(yáng)，漲了58.91%，而扣非凈利潤(rùn)更是增加了66.67%。

簡(jiǎn)單看數(shù)字的話，營(yíng)收雖降，但盈利質(zhì)量高了。

公司有兩大塊業(yè)務(wù)，一是自主品牌；二是代工，主要是海外代工多士爐、開水煲等時(shí)尚小家電。

1、"北鼎BUYDEEM"自主品牌業(yè)務(wù)：該業(yè)務(wù)聚焦于改善型飲食需求，提供高品質(zhì)廚房小家電及配套產(chǎn)品和服務(wù)，如養(yǎng)生壺、飲水機(jī)、烤箱、蒸燉鍋、琺瑯鑄鐵鍋、餐具、飲具、湯包茶飲等產(chǎn)品，以及北鼎生活家美食社群、名師指導(dǎo)、體驗(yàn)課程等服務(wù)。

2、OEM/ODM業(yè)務(wù)：公司依托高端生活電器生產(chǎn)體系和經(jīng)驗(yàn)，為世界知名品牌提供高品質(zhì)生活電器的研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)一體化服務(wù)。

對(duì)業(yè)績(jī)影響最大的，是公司2023年對(duì)“北鼎BUYDEEM”自主品牌海外業(yè)務(wù)進(jìn)行了渠道和運(yùn)營(yíng)模式調(diào)整，將相當(dāng)比例的業(yè)務(wù)從自營(yíng)模式調(diào)整為經(jīng)分銷模式，導(dǎo)致海外業(yè)務(wù)收入下滑。

自營(yíng)業(yè)務(wù)的優(yōu)點(diǎn)是業(yè)務(wù)掌控度比較高，缺點(diǎn)是成本高昂，尤其是海外業(yè)務(wù)，還要涉及到不同的法律法規(guī)、文化認(rèn)同等各種問題。調(diào)整為經(jīng)分銷模式則可以輕資產(chǎn)運(yùn)作，降低成本，但缺點(diǎn)也顯而易見，經(jīng)銷商可以代理你的產(chǎn)品，也可以代理競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的產(chǎn)品。畢竟，多士爐、開水煲這類產(chǎn)品，門檻并不高。

二、第二代接班人的典范

北鼎股份的創(chuàng)始人是張北先生，1953年出生，畢業(yè)于西安交大。1992年創(chuàng)業(yè)，主營(yíng)代工業(yè)務(wù)。為惠而浦集團(tuán)、摩飛電器高端電器做代工

其子張默晗（GEORGE MOHAN ZHANG）先生，1982年出生，從美國(guó)加州伯克利工業(yè)工程碩士畢業(yè)歸國(guó)后，2003年接手家族產(chǎn)業(yè)，一方面繼續(xù)做大做強(qiáng)代工業(yè)務(wù)，另一方面開始推出自主品牌業(yè)務(wù)，并在2020年上市。

年輕的領(lǐng)導(dǎo)者的思想與父輩不完全相同，“BUYDEEM北鼎”定位中高端小家電，將客戶定位于年輕人群體，尤其是年輕女性白領(lǐng)，以消費(fèi)需求為導(dǎo)向。靠小巧精致的顏值吸引年輕群體，打造“網(wǎng)紅品牌”，開拓互聯(lián)網(wǎng)銷售渠道，打造用戶粘性。

如今，北鼎自主品牌收入占比已超70%，以中國(guó)業(yè)務(wù)為主。

可以說，北鼎股份是非常難得的第二代接班人成功的典范。不僅延續(xù)了父輩的產(chǎn)業(yè)，還在此基礎(chǔ)上有了自己的創(chuàng)新。

不過，星空君比較疑惑的是，2003年的時(shí)候，張北先生才50歲，正是“年富力強(qiáng)”的時(shí)候，不應(yīng)該退休，他去做什么呢？

據(jù)企查查，他之前在多家北鼎股份的關(guān)聯(lián)公司任職，大概率是在為家族產(chǎn)業(yè)疏通供應(yīng)鏈。兒子的成功，也有老父親背后的努力。

比如張北先生擔(dān)任董事長(zhǎng)的晶輝工業(yè)（惠州）有限公司，到2017年北鼎股份IPO前夕才注銷，此時(shí)已經(jīng)64歲，差不多到了退休的年紀(jì)。

三、越做越輕的“輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)”

公司主打的用戶群體是高收入、追求品質(zhì)生活的年輕女性。

什么叫高品質(zhì)女性？

星空君不妨直白點(diǎn)說，意思就是智商稅。

在競(jìng)爭(zhēng)激烈的小家電領(lǐng)域，公司能把毛利率做到50%左右，已經(jīng)是非常的強(qiáng)悍了。

于是去查了下資產(chǎn)負(fù)債表，果不其然，公司的固定資產(chǎn)和在建工程合計(jì)只有6000多萬，屬于非常輕的輕資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。

這種結(jié)構(gòu)下，公司的生產(chǎn)模式必然也很“輕”。

根據(jù)半年報(bào)，公司的生產(chǎn)模式是以"訂單+安全庫存"的方式組織生產(chǎn)，并且以自主生產(chǎn)為主，OEM生產(chǎn)為輔。

繼續(xù)查現(xiàn)金流量表，發(fā)現(xiàn)公司每年都大把分紅，幾乎把所有的凈利潤(rùn)都分了。

而公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)較為集中，張北等大股東持股近七成，這也意味著公司的分紅大部分都進(jìn)了大股東的腰包。

整個(gè)業(yè)務(wù)邏輯就梳理清晰了：經(jīng)營(yíng)方面，通過大手筆的營(yíng)銷費(fèi)（廣告投放、網(wǎng)紅推廣等）進(jìn)行精準(zhǔn)定位，帶動(dòng)養(yǎng)生壺等高毛利產(chǎn)品的銷售；資本運(yùn)作方面，大股東把上市公司的利潤(rùn)瓜分殆盡，幾乎不留發(fā)展余地。

 編輯：程思