近日，繼諾維家工廠資產(chǎn)被司法拍賣、宿遷艾森家居股份有限公司被宣告破產(chǎn)清算后，東莞市宏凱家具有限公司也正式被東莞市中級(jí)人民法院裁定終止破產(chǎn)程序并注銷。短短兩個(gè)月內(nèi)，三家經(jīng)營十余年的區(qū)域性家具制造商相繼倒下，再度拉響傳統(tǒng)家具行業(yè)的警報(bào)。

資不抵債與安全事故成共同"催命符"

10月12日，艾森家居管理人發(fā)布的公告顯示，公司賬面可變現(xiàn)資產(chǎn)不足清償職工債權(quán)，且關(guān)鍵人員失聯(lián)、賬冊(cè)缺失，法院已于8月22日裁定受理破產(chǎn)清算。2020年4月，該公司廠房曾因靜電引燃海綿包內(nèi)可燃?xì)怏w發(fā)生大火，造成5人死亡。重大安全事故帶來的賠償、停產(chǎn)整頓及聲譽(yù)損失，被認(rèn)為是其資金鏈斷裂的導(dǎo)火索。

幾乎同一時(shí)間，宏凱家具也因"資產(chǎn)總額僅7.6萬元、負(fù)債233萬元"被法院宣告破產(chǎn)。管理人透露，公司早在2023年底已全面停產(chǎn)，銀行賬戶被輪候凍結(jié)，供應(yīng)商訴訟不斷，最終因資不抵債且無人提出重整方案而走向注銷。

宏凱家具成立于2004年，注冊(cè)資本金為2000萬元人民幣，距今已連續(xù)經(jīng)營21年時(shí)間。宏凱家具主營業(yè)務(wù)聚焦于各類家具的制造、銷售，是一家標(biāo)準(zhǔn)的集產(chǎn)銷于一體的家具制造企業(yè)。

然而，有著同樣遭遇的還有廣東省清遠(yuǎn)市諾維家定制家居有限公司，因欠繳增值稅、企業(yè)所得稅等合計(jì)223.41萬元，于2025年7月主動(dòng)申請(qǐng)破產(chǎn)清算。其名下工廠資產(chǎn)（包括生產(chǎn)線、貨車、板材等）將于2025年10月15日以457.16萬元起拍價(jià)進(jìn)行司法拍賣，但截至10月14日仍無人報(bào)名。

據(jù)了解，諾維家成立于2018年，曾以“高端定制”“三天出貨”為賣點(diǎn)，2016年邀請(qǐng)明星馬伊琍代言，高峰期全國門店超500家。2018年工廠搬遷至清遠(yuǎn)后，因生產(chǎn)延誤、質(zhì)量下滑及與經(jīng)銷商矛盾激化，經(jīng)營迅速惡化。

地產(chǎn)后周期與成本高壓雙重?cái)D壓

中國家具協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2024年國內(nèi)規(guī)模以上家具制造企業(yè)利潤同比下降18.7%，虧損面達(dá)到27%。隨著房地產(chǎn)新開工面積連續(xù)第三年兩位數(shù)下滑，家具內(nèi)銷訂單銳減；同時(shí)，出口市場受海運(yùn)價(jià)格、反傾銷及東南亞產(chǎn)能替代影響，增量有限。

受此影響，許多中小微家具企業(yè)面臨庫存積壓、訂單減少等問題，利潤率被壓縮至低位。與此同時(shí)，中小家具企業(yè)或二三線家具品牌因缺乏品牌溢價(jià)和技術(shù)優(yōu)勢，難以應(yīng)對(duì)市場波動(dòng)，倒下也就不足為奇了。過去兩年間，倒下的家具企業(yè)越來越多，比如中山富邦家居、福州千萬家家具、東莞華港溢家具等。

"以前靠房地產(chǎn)精裝配套就能吃飽，現(xiàn)在項(xiàng)目少、賬期長，不做零售現(xiàn)金流立刻斷。"華東一家中型家具廠負(fù)責(zé)人告訴記者，原材料（板材、五金、海綿）價(jià)格雖較2022年高點(diǎn)有所回落，但人工成本、環(huán)保投入持續(xù)上升，"利潤像刀片一樣薄"。

行業(yè)洗牌進(jìn)入"深水區(qū)"

據(jù)資料表示，過去三年全省注銷、吊銷的家具制造及配套企業(yè)超過3800家，其中注冊(cè)資本1000萬元以下的占七成。"缺乏品牌、渠道單一、財(cái)務(wù)杠桿高的中小企業(yè)最先被出清。"

資本市場同樣寒意逼人。2024年以來，除兩家軟體家具龍頭外，A股家居板塊平均跌幅達(dá)34%，多家公司股價(jià)跌破凈資產(chǎn)。"行業(yè)估值處于歷史低位，反映投資者對(duì)存量競爭、增長天花板和壞賬風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂。"國泰君安輕工首席分析員劉佳指出。

政策托底與企業(yè)自救并行

早在2022年，工信部、住建部等五部委聯(lián)合印發(fā)《推進(jìn)家居產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)方案》，提出到到 2025 年，家居產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新能力明顯增強(qiáng)，高質(zhì)量產(chǎn)品供給明顯增加，初步形成供給創(chuàng)造需求、需求牽引供給的更高水平良性循環(huán)。支持東部地區(qū)打造高端化、綠色化、智能化家居產(chǎn)業(yè)發(fā)展高地，加強(qiáng)國際創(chuàng)新成果交流和科技成果轉(zhuǎn)移擴(kuò)散，形成具有全球影響力、引領(lǐng)輻射全國的標(biāo)志性產(chǎn)業(yè)集聚區(qū)。支持中西部地區(qū)充分發(fā)揮現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)集群作用，加快推進(jìn)轉(zhuǎn)型升級(jí)，形成一批特色鮮明、服務(wù)平臺(tái)完備的現(xiàn)代家居產(chǎn)業(yè)集群。

在家電、照明電器等行業(yè)培育制造業(yè)創(chuàng)新中心、數(shù)字化轉(zhuǎn)型促進(jìn)中心等創(chuàng)新平臺(tái)，重點(diǎn)行業(yè)兩化融合水平達(dá)到65%，培育一批5G全連接工廠、智能制造示范工廠和優(yōu)秀應(yīng)用場景。反向定制、全屋定制、場景化集成定制等個(gè)性化定制比例穩(wěn)步提高，綠色、智能、健康產(chǎn)品供給明顯增加，智能家居等新業(yè)態(tài)加快發(fā)展。在家居產(chǎn)業(yè)培育50個(gè)左右知名品牌、10個(gè)家居生態(tài)品牌，推廣一批優(yōu)秀產(chǎn)品，建立500家智能家居體驗(yàn)中心，培育15個(gè)高水平特色產(chǎn)業(yè)集群，以高質(zhì)量供給促進(jìn)家居品牌品質(zhì)消費(fèi)。多地政府也試點(diǎn)"家具消費(fèi)券""舊房改造補(bǔ)貼"，以刺激存量需求。

企業(yè)層面，頭部公司正加速向高潛賽道遷徙：歐派推出整家定制+軟裝套餐，顧家加碼功能沙發(fā)與智能睡眠，敏華增持跨境電商拓展拉美市場。中小企業(yè)則嘗試直播電商、靈活產(chǎn)能共享，或通過"廠店合一"削減渠道費(fèi)用。

"活下去的核心是現(xiàn)金流和差異化。"剛剛把工廠從東莞搬到贛州南康的吳老板給記者算了一筆賬：土地、廠房成本下降30%，電費(fèi)便宜近兩成，"同樣賣板式家具，我能把毛利率提高5個(gè)百分點(diǎn)，就有緩沖空間"。

存量競爭時(shí)代，"安全比規(guī)模更重要"

筆者認(rèn)為，家具業(yè)已進(jìn)入存量競爭甚至減量競爭階段，"以前比誰跑得快，現(xiàn)在比誰活得久"。我建議：

1.  嚴(yán)控杠桿，保持6個(gè)月以上現(xiàn)金流安全墊；

2.  深耕細(xì)分場景（養(yǎng)老、適兒、寵物）提高附加值；

3.  加快數(shù)字化，通過MES+CRM系統(tǒng)把交付周期縮短20%，降低庫存風(fēng)險(xiǎn)；

4.  主動(dòng)對(duì)接整裝、租賃、酒店等B端渠道，分散單一市場依賴。

"每一次行業(yè)大洗牌都會(huì)誕生新巨頭，也會(huì)淘汰老玩家。"有業(yè)內(nèi)人士表示，能否在寒冬中完成產(chǎn)品、品牌、供應(yīng)鏈和組織能力的系統(tǒng)升級(jí)，將決定企業(yè)能否等到下一個(gè)春天。