2025年，對于中國涂料行業而言，是充滿挑戰與深度調整的一年。在復雜多變的市場環境影響下，尤其是房地產行業持續探底，下游需求疲軟，整個行業承受著巨大的壓力。國家統計局數據顯示，2025年全國房屋竣工面積同比下滑18.1%，其中住宅竣工面積跌幅更是達到20.2%。這一宏觀背景直接導致了涂料行業總產量的下滑。據中國涂料工業協會統計，2025年中國涂料行業總產量同比下降7.1%，主營業務收入同比下降3.9%，呈現“量減、收降”的態勢。

然而，在行業的凜冬之中，卻有一抹亮色格外引人注目。中國涂料行業的領軍企業——三棵樹，交出了一份令人驚嘆的逆勢增長答卷。2025年年報顯示，公司全年實現營業收入125.27億元，同比增長3.49%；歸母凈利潤更是飆升至7.75億元，同比大增133.45%。在全行業普遍承壓的背景下，三棵樹不僅守住了陣地，更實現了高質量的飛躍式發展。其成功的秘訣何在？這背后，是一條由文化引領、品牌升級、技術創新、渠道深耕、高端轉型和綠色智造與數智轉型等共同鋪就的高質量發展之路。

行業寒冬中的一抹亮色：高質量增長的內涵

2025年涂料行業的特征被總結為“量減、收降、利潤增”，這看似矛盾的現象實則揭示了行業正在經歷一場深刻的結構性變革。低端、同質化的產能加速出清，而擁有核心技術、品牌優勢和高效運營能力的企業，則通過提升產品附加值和優化成本結構，實現了利潤的逆勢增長。三棵樹的業績正是這一趨勢的最佳注腳。

與行業整體-7.1%的產量增速和-3.9%的收入增速相比，三棵樹3.49%的收入增長顯得尤為珍貴。更為亮眼的是其盈利能力的質變：33.79%的毛利率，同比提升超4個百分點；7.75億元的歸母凈利潤，同比增幅高達133.45%；5.57億元的扣非凈利潤，增幅更是驚人的278.22%。這組數據清晰地表明，三棵樹的增長并非依賴于簡單的規模擴張或降價促銷，而是建立在產品結構優化、成本控制和運營效率提升之上的高質量增長。

三棵樹表示，2025年度主營業務收入增加主要是家裝墻面漆的收入增加所致。利潤總額、歸母凈利潤、歸母扣非凈利潤較上年同期分別增加272.50%、133.45%、278.22%，主要是本報告期收入增加、毛利率提升所致。經營活動產生的現金流量凈額較上年同期增加85.19%，主要是本報告期收回貨款增加及購買商品支付貨款減少所致。

拆解其業務構成，我們可以發現增長的清晰脈絡。家裝墻面漆作為零售業務的核心，實現營收34.03億元，同比增長14.67%，毛利率高達50.79%，成為拉動整體收入增長的主引擎?；呐c輔材業務也實現了12.04%的增長，達到36.63億元，顯示了“涂料+輔材”一站式配齊戰略的成效。

三棵樹表示，2025年家裝墻面漆銷售收入較上年同期增長14.67%，主要是公司拓展新渠道、加大推廣投入和促銷、加強分銷渠道管理等所致?；呐c輔材較上年同期增長12.04%，主要是公司加大市場開拓，銷售收入保持增長所致。裝飾施工較上年同期增長12.41%，主要系2025年7月起并表美置鄉墅等子公司。

盡管工程墻面漆和防水卷材受下游需求疲軟影響有所下滑，但其毛利率均實現了提升，分別增加了4.62和0.40個百分點，展現了公司在不利環境下仍能優化盈利結構的能力。這一增一減之間，三棵樹完成了從依賴工程業務到零售與工程均衡發展、且零售驅動更為強勁的戰略轉型。

戰略定力與前瞻布局：逆勢增長的七大支柱

三棵樹能在行業逆風中實現翱翔，絕非偶然，而是其長期堅持正確戰略并高效執行的結果。管理層采取的一系列措施，構成了其穿越周期的核心動能。

1、文化引領：高質量發展的“靈魂”。三棵樹將企業文化與經營管理的深度融合視為可持續高質量發展的關鍵。公司并非將文化停留在口號上，而是通過“關鍵少數引領”與“廣泛全員浸潤”雙線推進，將文化滲透至業務一線。將文化匹配度納入干部任用核心指標，通過“樹e家”文化平臺、分級分類培訓、主題活動等方式，構建了全員參與、內外聯動的文化生態。這種強大的文化凝聚力，不僅提升了員工的歸屬感和戰斗力，更將“健康、自然、美好”的品牌理念內化于心、外化于行，成為驅動增長的底層邏輯。

2、品牌升級：以“中國色”詮釋“健康漆”。面對年輕消費群體，三棵樹2025年深化了“三棵樹?馬上住?更健康的中國漆”的品牌主張。通過與抖音《心動的房子》、小紅書《明星新家變形計》等頭部IP合作，構建了全域營銷體系，實現了品牌年輕化和影響力的雙重提升。尤為值得一提的是，攜手故宮宮廷文化打造的“國漆國色”IP，從傳統文化中汲取靈感，推動產品體系國系化升級。這不僅賦予了產品深厚的文化底蘊，更在高端市場樹立了獨特的民族品牌形象，與“中國航天事業合作伙伴”的身份相呼應，形成了“科技+文化”的品牌雙翼。

3、研發創新：構筑技術“護城河”。2025年，三棵樹研發投入達2.84億元，完成了創新及新產品1090項，同比增長127%。其創新已不再局限于涂料性能的改良，而是向國家戰略領域和前沿技術發起沖擊。聯合上海交通大學攻關的“新一代運載火箭表面特種防護涂層技術”榮獲上海市科技進步獎特等獎，聯合中國建研總院等單位攻關“好材料適配好房子”項目，以及布局工業防護涂料等，都標志著三棵樹的研發實力已邁入“國家隊”行列。同時，公司積極擁抱AI技術，上線“原材料測試駕駛艙”管理平臺，利用AI情報賦能知識產權布局，將人工智能應用于配方研發、流程管理等核心環節，大幅提升了研發效率和精準度。這種“頂天立地”（前沿技術突破與實用產品開發并重）的研發體系，為公司的高端化轉型和差異化競爭提供了堅實的技術底座。

4、渠道精耕：零售領跑，工程提質。在渠道策略上，三棵樹展現了清晰的思路和強大的執行力。零售業務實現了“質效雙增”。核心戰略是“馬上住”體系的全面升級。3.0版本的“馬上住”從產品、系統到模式進行了六大維度的革新，將傳統的“墻面煥新”延伸至“一站式全屋煥新服務”（1+N生態模式）。這不僅滿足了消費者對“多、快、好、省”的需求，更通過服務提升了客單值和用戶粘性。社區煥新店已覆蓋全國超300個城市，構建了強大的線下服務網絡。此外，仿石漆業務加速向鄉鎮市場滲透，藝術漆渠道延續高增長勢頭，配合“馬上住”的標準化交付體系，形成了從產品到服務的完整閉環。正是這些舉措，推動零售業務占比在2026年一季度歷史性地突破50%，并保持雙位數高速增長。

工程業務則聚焦“人均效能提升和利潤增長”。面對房地產市場下行，公司果斷調整渠道結構，貫徹“系統打井、全面復制”策略，在央國企、城建城投、工業廠房、城市更新、酒店等小B端場景實現精準突破。這一定位調整，有效對沖了傳統地產需求下滑的風險，穩固了行業龍頭地位，并實現了利潤的增長。

5、綠色智造與數智轉型：降本增效的雙引擎。在供應鏈端，三棵樹完成了東、西、南、北、中五大區域性綜合工廠的布局，并通過優化運距、布局合作工廠，有效降低了運輸成本和旺季供應風險。同時，公司大力推進數智化轉型，完成了會員系統、SRM采購平臺、APS智能排產系統等項目建設。特別是在AI領域的布局走在了行業前列，通過搭建自有算力平臺，整合大模型能力，完成了AI門頭檢核、貸后管理、智能問題矩陣等多個“AI智能體”的建設。這些數智化工具的應用，顯著提升了營銷、采購、生產和管理的效率，是公司毛利率和現金流改善的重要推手。

6. 前瞻性產能布局：為未來增長蓄力。盡管當期行業需求不振，但三棵樹并未停止對未來增長的投入。2025年，安徽、秀嶼、濮陽等新基地相繼投產，新增了環氧彩砂、水性木器漆、地坪漆、墻面涂料等一系列產能。同時，秀嶼基地還有在建的溶劑型涂料、水性涂料等項目預計2026年完工。這些新增產能不僅完善了產品品類（如工業涂料），也為公司未來在細分市場的擴張和滿足多元化需求做好了準備，體現了管理層對行業長期向好的堅定信心和戰略前瞻性。

7、培育第二增長曲線：劍指工業涂料國產替代。在穩固建筑涂料主業的同時，三棵樹已將目光投向更廣闊的工業涂料市場。年報明確提出，將圍繞國產替代大趨勢，穩步推進工業涂料、汽車漆，打造第二增長曲線。公司已斬獲多項國家級科技大獎和中國船級社等權威認證，并與東風汽車、耀寧科技等頭部企業達成戰略合作。這表明三棵樹正利用其在綠色、高性能涂料領域積累的技術優勢，向技術壁壘更高、附加值更大的工業涂料領域進軍。這不僅是對沖房地產周期風險的戰略舉措，更是其從“中國涂料巨頭”邁向“全球涂料領導品牌”的必由之路。

展望未來：從中國領先到全球引領

三棵樹4月22日發布2026年一季報顯示，公司一季度實現營業收入24.36億元，同比增長14.33%；歸母凈利潤1.07億元，同比增長1.45%；扣非歸母凈利潤2446.21萬元，同比增長268.22%，創歷史新高。其中，公司零售業務占比逐年攀升，2026年一季度突破50%，并保持雙位數高速增長。

2026年一季報的亮眼數據為三棵樹的新一年拉開了序幕，也驗證了其戰略轉型的持續有效性。展望未來，三棵樹的七大經營計劃描繪了一幅雄心勃勃的藍圖。

戰略聚焦與升級：公司將繼續以文化引領和科技創新為雙核，深耕建筑涂料主業，同時加速培育工業涂料為第二增長曲線，加速國際化布局，推動核心優勢產品出海，加強海外技術團隊建設與屬地化測試。品牌上，將“中國漆，中國色”進行到底，以文化賦能高端，以科技驅動替代。

業務深化：零售業務將通過數智化系統，深化“1+N”生態模式，仿石漆和藝術漆業務將繼續下沉和滲透，鞏固鄉鎮與高端市場的雙重優勢。工程業務則以“營收與利潤雙增長”為目標，通過產品矩陣、渠道精耕和組織效能的提升，實現高質量進階。

智能制造與全球布局：供應鏈方面，在完善國內“智能工廠+衛星工廠”布局的同時，將搭建海外物流體系，開啟全球化產能布局。數智化轉型將進入深水區，聚焦數據治理、AI應用和智能制造，構建基于大數據的決策和運營體系。

2025年，三棵樹用一份逆勢暴增的成績單，向市場證明了其作為行業龍頭的韌性與遠見。在全行業面臨“量減、收降”的困境時，三棵樹通過文化引領、品牌升級、研發創新、渠道精耕、高端轉型、綠色智造和數智轉型等一系列組合拳，成功實現了“利潤增”的高質量發展范式。

其核心啟示在于：面對周期性挑戰，企業不能被動等待風口，而要主動鍛造穿越周期的能力。三棵樹的“逆勢”并非奇跡，而是其長期堅持正確戰略、持續投入研發創新、敏銳捕捉消費趨勢（如高端零售、藝術漆業務、仿石漆業務、馬上住服務）、果斷調整渠道結構（如工程業務轉向小B端）以及擁抱數字化浪潮的必然結果。

如今的三棵樹，已不再僅僅是一個優秀的涂料制造商，它正在進化為一個集健康文化、前沿科技、高端品牌、綠色智造和數智生態于一體的平臺型企業。隨著工業涂料第二增長曲線的逐步成型和國際化布局的展開，這家以“讓家更健康，讓城市更美麗，讓生活更美好”為使命的中國企業，正穩步向著其“全球涂料領導品牌”的宏偉目標邁進。它的故事，為中國制造業在面對復雜市場環境時，如何通過高質量轉型實現逆境突圍，提供了一個極具價值的范本。