2026 年 1 月 30 日，驪住集團(tuán)披露2026 財年第三季度（2025 年 4 月 1 日 - 12 月 31 日）財務(wù)報告。報告期內(nèi)，集團(tuán)實現(xiàn)銷售額 11385 億日元（約合人民幣 546.48 億元），同比微降 0.2%；核心收益365 億日元（約合人民幣 17.52 億元），同比增長 17.5%；EBITDA 984 億日元（約合人民幣 47.23 億元），同比增長 4.8%；歸屬于母公司所有者的利潤 118 億日元（約合人民幣 5.66 億元），同比大幅增長 178.6%。

盡管全球部分市場新建住宅需求疲軟，但翻新產(chǎn)品的強(qiáng)勁表現(xiàn)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化及成本控制措施，推動集團(tuán)盈利能力顯著提升。

三大部門依托翻新業(yè)務(wù)增長

分業(yè)務(wù)板塊來看，驪住自 2026 財年起調(diào)整業(yè)務(wù)劃分，形成水科技（LWT）、住宅科技（LHT）、起居（Living）三大核心事業(yè)部，均依托翻新業(yè)務(wù)實現(xiàn)穩(wěn)健發(fā)展。

LWT（水科技業(yè)務(wù)）作為核心板塊，第三季度實現(xiàn)銷售額 6040 億日元（約合人民幣 290.08 億元），同比微降 0.4%；核心收益 343 億日元（約合人民幣 16.46 億元），同比大幅增長 22.5%，利潤率從 4.6% 提升至 5.7%。

其中日本業(yè)務(wù)受翻新產(chǎn)品熱銷推動，銷售額同比增長 2.2%，核心收益增長 15.9%；國際業(yè)務(wù)雖因美洲、中國市場需求低迷導(dǎo)致銷售額同比下降 2.1%，但歐洲、中東地區(qū)的強(qiáng)勁表現(xiàn)及彩色產(chǎn)品等差異化產(chǎn)品的熱銷，帶動核心收益增長 32.0%。

LHT（住宅科技業(yè)務(wù)）實現(xiàn)銷售額 4044 億日元（約合人民幣 194.11 億元），同比微降 0.2%；核心收益 245 億日元（約合人民幣 11.76 億元），同比持平，日本市場翻新產(chǎn)品銷售強(qiáng)勁抵消了新建住宅需求的下滑，疊加價格優(yōu)化及庫存估值收益，盈利能力穩(wěn)步改善，其中建筑業(yè)務(wù)核心收益利潤率達(dá) 9.0%。

Living（起居業(yè)務(wù)）作為新增板塊表現(xiàn)亮眼，整合原水科技業(yè)務(wù)的廚房、浴室柜及住宅科技業(yè)務(wù)的木質(zhì)內(nèi)裝材料業(yè)務(wù)后，實現(xiàn)銷售額 1558 億日元（約合人民幣 74.78 億元），同比增長 1.0%；核心收益 73 億日元（約合人民幣 3.50 億元），同比增長 8.2%，翻新產(chǎn)品銷售增長 6%，有效對沖了產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不利及原材料成本上漲的壓力。

中美市場疲軟，中東印度強(qiáng)勁

區(qū)域市場呈現(xiàn)明顯分化特征，日本市場整體銷售額同比持平（9 個月），核心收益穩(wěn)健增長，新建住宅開工量持續(xù)疲軟（2025 年 1-11 月同比下降 7.0%），但翻新產(chǎn)品受益于嚴(yán)格的能效標(biāo)準(zhǔn)及窗戶補(bǔ)貼政策，銷售額同比增長 6%，翻新銷售占比提升 2.3 個百分點(diǎn)至 48%，三大業(yè)務(wù)板塊均實現(xiàn)翻新業(yè)務(wù)增長，日元持續(xù)走弱的負(fù)面影響則通過產(chǎn)品提價及成本優(yōu)化部分對沖。

國際市場整體銷售額同比下降 2%（剔除外匯因素下降 3%），但核心收益顯著改善：歐洲市場收入1312億日元，增長5%，受益于德國、荷蘭等核心市場銷量增長及彩色水龍頭熱銷，營收與盈利能力同步提升。

IMEA 地區(qū)（印度、中東、非洲）需求旺盛，收入548億日元，增長15%，沙特阿拉伯等中東國家持續(xù)強(qiáng)勁需求疊加印度城市發(fā)展及中產(chǎn)階級壯大，推動住房需求上漲；美洲市場收入1138億日元，下滑4%，住房市場復(fù)蘇乏力，集團(tuán)正推進(jìn)美國業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型以改善表現(xiàn)。

中國市場收入294億日元，下滑11%，受房地產(chǎn)行業(yè)低迷影響，消費(fèi)需求恢復(fù)受限，盡管高儀（GROHE）品牌銷售好轉(zhuǎn)，但其他品牌面臨激烈競爭；亞太地區(qū)整體呈現(xiàn)復(fù)蘇態(tài)勢，收入318億日元，持平，越南零售業(yè)務(wù)恢復(fù)及促銷活動帶動增長，泰國則因需求疲軟及供給過剩導(dǎo)致項目延遲，銷售額下滑。

品牌表現(xiàn)分化

高儀104億，美標(biāo)51億

作為驪住旗下核心國際子公司，高儀與美標(biāo)表現(xiàn)分化。

高儀第三季度實現(xiàn)銷售額 12.56 億歐元（約合人民幣 104.08 億元），同比增長 5%；核心收益 1.41 億歐元（約合人民幣 11.68 億元），同比增長 36%，核心收益利潤率提升至 11%（同比 + 2.5 個百分點(diǎn)），歐洲、中東市場的強(qiáng)勢表現(xiàn)成為主要增長動力。

美標(biāo)于業(yè)務(wù)調(diào)整期，第三季度實現(xiàn)銷售額 7.36 億美元（約合人民幣 51.14 億元），同比下降 13%，核心收益虧損 5200 萬美元（約合人民幣 3.6億元），美國市場轉(zhuǎn)型及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化正在推進(jìn)中。

驪住對 2027 財年（2025 年 4 月 - 2026 年 3 月）整體業(yè)績作出展望，核心戰(zhàn)略聚焦四大方向：強(qiáng)化日本翻新業(yè)務(wù)，依托能效標(biāo)準(zhǔn)升級及補(bǔ)貼政策進(jìn)一步提升翻新產(chǎn)品占比；推進(jìn)美國業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，應(yīng)對當(dāng)?shù)刈》渴袌龅兔裕铀佼a(chǎn)品及渠道結(jié)構(gòu)調(diào)整；推動高儀品牌增長，持續(xù)擴(kuò)大歐洲、中東及印度市場份額，深化差異化產(chǎn)品布局；加速差異化產(chǎn)品開發(fā)，針對不同區(qū)域市場需求推進(jìn)定制化研發(fā)與銷售。

市場風(fēng)險方面，集團(tuán)將重點(diǎn)關(guān)注大宗商品（鋁、銅）價格上漲、匯率波動、各國政策變化及房地產(chǎn)市場復(fù)蘇節(jié)奏等因素。